大家好，我是 KP。歡迎來到第 28 期的《週末思考筆記》。
辛苦KP！Google 和Amazon的天量 CapEx 真的很誇張，我幾天一直在想，天量投資，關鍵是有多少積壓的訂單可以在可見的將來兌現。KP的分析正好回應了我的心結。資金似乎對Google的信心是最强，Microsoft最擔心，沽壓似乎尚未完全消化。比較三者的CapEx，金額最小其實是Microsoft，股價跌幅卻是最大。或許OpenAI 能否籌集足夠的資金，仍然成為Microsoft的夢魘！
KP兄，稍後可以分析Anthropic Cowork對SaaS的影響嗎？當Microsoft 及騰訊大型科技等大型科技也被拋售的時候，心裡總覺奇怪。這些公司不就是正正發展LLMs的公司嗎？
多謝KP的提醒，透過深度分析，增加了解及定力！
始終微軟的RPO有超過4成是openai，打個折也是合理
關於SaaS的分析，我在Notes中也說了不少，基本上我認為市場的擔心不是沒有道理，畢竟很多公司的護城河，或營利模式的確要打上問號
有部份公司最後會成為贏家，但現在仍然充滿變數，現在進場去猜風險挺高的
Amzn要花的兩千億會造成每年數百億的折舊，相對它現在的營利佔太高，很難相信它的增長會有這麼高去cover
是的，不過向來amzn都不太理會營利，只是近幾年才開始進入營利模式 haha
感謝kp分享對於加密貨幣行業的觀察，應留意的不是短期清算的來臨，而是長期關於行業的結構性營運能力，例如長期的比特幣價值下跌和MSTR的持續現金流。
正確！當然比特幣如果長期低迷的話，對mstr的融資能力會有不少影響
謝謝 KP 分享研究方法和許多了解公司和事件的角度，可以感受到真誠和專業（＆幽默）。
覺得你很會說故事，把難懂的東西都講的很簡要，特別舉例很重要 XP
想請問你所研究的公司，你有 skin in the game 嗎？
謝謝哈哈
當然有skin in the game，我自己也投資不少，就算沒有買的都在觀察，或者在我需要了解的universe中
例如我有不少比特幣，我向來不打算買MSTR，但我就會十分關注他們在做什麼
Amazon財報前，科技股大跌，Credo、CLS、ISRG、AMD... 都跌很大，Amazon去年至今漲幅遠遠落後，所以也沒有怎麼跌，Amazon財報前35~38清倉了AMZU，為了去加碼大跌的CRDO、AMD... 這些，沒有想到Amazon財報公布，亮麗財報卻因資本支出大跌，當天美股卻是大漲，美股週五，Amazon大跌，明明是亮麗財報，美國人的財報重點的視角似乎不太一樣，形成了你丟我撿，清倉才三天的AMZU，當天大跌中全部立刻回補，反手減碼創新高的COHR。Amazon、Apple、Google財報皆優，股價卻不賞臉，更詭異的是CSP廠、TSMC、美光等半導體廠有志一同，大幅提升資本支出，CSP廠如何回收投資是一回事，半導體設備廠肯定是收錢收到手抽筋，LRCX、台灣設備廠應該大好，沒有什麼理由跟著別人大跌，你丟我撿，是大跌重新調整配置＂好時機。
讀好文章是周末的幸福
辛苦KP！Google 和Amazon的天量 CapEx 真的很誇張，我幾天一直在想，天量投資，關鍵是有多少積壓的訂單可以在可見的將來兌現。KP的分析正好回應了我的心結。資金似乎對Google的信心是最强，Microsoft最擔心，沽壓似乎尚未完全消化。比較三者的CapEx，金額最小其實是Microsoft，股價跌幅卻是最大。或許OpenAI 能否籌集足夠的資金，仍然成為Microsoft的夢魘！
KP兄，稍後可以分析Anthropic Cowork對SaaS的影響嗎？當Microsoft 及騰訊大型科技等大型科技也被拋售的時候，心裡總覺奇怪。這些公司不就是正正發展LLMs的公司嗎？
多謝KP的提醒，透過深度分析，增加了解及定力！
始終微軟的RPO有超過4成是openai，打個折也是合理
關於SaaS的分析，我在Notes中也說了不少，基本上我認為市場的擔心不是沒有道理，畢竟很多公司的護城河，或營利模式的確要打上問號
有部份公司最後會成為贏家，但現在仍然充滿變數，現在進場去猜風險挺高的
Amzn要花的兩千億會造成每年數百億的折舊，相對它現在的營利佔太高，很難相信它的增長會有這麼高去cover
是的，不過向來amzn都不太理會營利，只是近幾年才開始進入營利模式 haha
感謝kp分享對於加密貨幣行業的觀察，應留意的不是短期清算的來臨，而是長期關於行業的結構性營運能力，例如長期的比特幣價值下跌和MSTR的持續現金流。
正確！當然比特幣如果長期低迷的話，對mstr的融資能力會有不少影響
謝謝 KP 分享研究方法和許多了解公司和事件的角度，可以感受到真誠和專業（＆幽默）。
覺得你很會說故事，把難懂的東西都講的很簡要，特別舉例很重要 XP
想請問你所研究的公司，你有 skin in the game 嗎？
謝謝哈哈
當然有skin in the game，我自己也投資不少，就算沒有買的都在觀察，或者在我需要了解的universe中
例如我有不少比特幣，我向來不打算買MSTR，但我就會十分關注他們在做什麼
Amazon財報前，科技股大跌，Credo、CLS、ISRG、AMD... 都跌很大，Amazon去年至今漲幅遠遠落後，所以也沒有怎麼跌，Amazon財報前35~38清倉了AMZU，為了去加碼大跌的CRDO、AMD... 這些，沒有想到Amazon財報公布，亮麗財報卻因資本支出大跌，當天美股卻是大漲，美股週五，Amazon大跌，明明是亮麗財報，美國人的財報重點的視角似乎不太一樣，形成了你丟我撿，清倉才三天的AMZU，當天大跌中全部立刻回補，反手減碼創新高的COHR。Amazon、Apple、Google財報皆優，股價卻不賞臉，更詭異的是CSP廠、TSMC、美光等半導體廠有志一同，大幅提升資本支出，CSP廠如何回收投資是一回事，半導體設備廠肯定是收錢收到手抽筋，LRCX、台灣設備廠應該大好，沒有什麼理由跟著別人大跌，你丟我撿，是大跌重新調整配置＂好時機。
讀好文章是周末的幸福